Ólafur Lárusson er fæddur 4. mars 1954. Hann býr á Vestmannabraut 63, Odda ásamt konu sinni Emmu Sigurgeirsdóttur Vídó.

Ólafur hefur lengi starfað sem kennari í Hamarsskólanum en hann er auk þess formaður Skógræktarfélags Vestmannaeyja.